La impugnación del Plan de Reestructuración del Grupo Adler: cuestiones relevantes para el derecho español. (RI §427064)  

La reciente sentencia dictada por la Corte de Apelación (“Court of Appeal”) de Inglaterra y Gales , estimando la impugnación de ciertos bonistas al plan de restructuración impuesto por Adler Group SA y otros acreedores y, en consecuencia, provocando una supuesta inefectividad del mismo, ha generado múltiples reacciones por los razonamientos jurídicos plasmados en la resolución y por el inesperado resultado del litigio. El objeto de este artículo no es el de analizar tales argumentos, estrictamente intrincados en el derecho inglés, sino hacer un paralelismo teórico entre el diseño del plan en cuestión y los motivos que han provocado su anulación, con el análisis que dicho diseño y tales motivaciones hubieran tenido aplicando al mismo el nuevo régimen previsto en el Texto Refundido de la Ley Concursal (“TRLC”) española.

I. INTRODUCCIÓN. II. EL DISTINTO TRATAMIENTO DE LAS CLASES DE ACREEDORES. III. LA FINALIDAD LIQUIDATIVA DEL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN Y EL PRINCIPIO DE CONSERVACIÓN DE LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL DEL DEUDOR. IV. EL INTERÉS SUPERIOR DE LOS ACREEDORES FRENTE A LA MEJOR SOLUCIÓN ALTERNATIVA. V. EL EFECTO DEL PLAN SOBRE LOS SOCIOS O ACCIONISTAS. VI. ¿Y AHORA QUÉ?.

Palabras clave: Adler; Part 26A of the Companies Act 2006; homologación; plan de reestructuración; sustitución del emisor; Rule in Gibbs.;

The recent judgment issued by the Court of Appeal of England and Wales, upholding the challenge by certain bondholders to the restructuring plan imposed by Adler Group SA and other creditors, and consequently causing an alleged ineffectiveness of the plan, has generated multiple reactions due to the legal reasoning reflected in the decision and the unexpected outcome of the litigation. The purpose of this paper is not to analyze such arguments, which are strictly intertwined with English law, but to draw a theoretical parallel between the design of the plan in question and the reasons that have led to its annulment, with the analysis that such design and motivations would have had applying the new regime provided in the Recast Spanish Insolvency Law ("TRLC").

Keywords: Adler; Part 26A of the Companies Act 2006; restructuring plan; issuer substitution; Rule in Gibbs.;