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Il ruolo di Cassa depositi e prestiti S.p.A. nell’intervento pubblico nell’economia
El papel de la cassa depositi e prestiti S.p. A. en la intervención pública en la economía. (RI §413823)  


The role of cassa depositi e prestiti S.p.A. in government intervention in the economy - Giovanni Maria Caruso

Grazie agli enti di gestione delle partecipazioni statali, l’ordinamento italiano è stato per molto tempo caratterizzato da un’imponente presenza pubblica nell’economia. Alcuni elementi di questo sistema, che sembrava definitivamente abbandonato, stanno caratterizzando il ruolo affidato a Cassa depositi e prestiti S.p.A. Si tratta di una società controllata dallo Stato che, direttamente e attraverso appositi fondi di investimento, è istituzionalmente chiamata all’acquisizione e alla gestione delle partecipazioni azionarie di determinate società. La disciplina riservata a questo organismo presenta numerose contraddizioni: da un lato, Cassa depositi e prestiti appare come un operatore economico indipendente; dall’altro gode di una serie di privilegi, come ad esempio la garanzia dello Stato, che si collegano ad alcune funzioni pubbliche che le sono attribuite direttamente dalla legge.
Gracias al papel jugado por las entidades publicas empresariales que se encargaban de la gestión de las participaciones estatales, el ordenamiento italiano se ha caracterizado durante mucho tiempo por una importante presencia pública en la economía. Algunos elementos de este sistema, que parecía definitivamente abandonado, se pueden observar en el papel actualmente encomendado a la Cassa depositi e prestiti S.p.A. Se trata de una sociedad controlada por el Estado a la que, empleando específicos fondos de inversión, le corresponde la adquisición y la gestión de participaciones accionariales en muchas sociedades. La regulación de esta entidad presenta numerosas contradicciones: por una parte, la Cassa depositi e prestiti S.p.A. aparece como un operador económico independiente; por otra parte, goza de una serie de privilegios, como, por ejemplo, la garantía del Estado, que se hallan vinculados a algunas funciones públicas que la ley atribuye directamente a esta sociedad.

1. Caratteri ordinatori dell’utilizzazione dello strumento societario nell’intervento pubblico nell’economia. 2. Le misure di contenimento dello Stato azionista. 3. La logica conservativa delle tradizionali misure di intervento nell’economia: i «poteri speciali» e la «poison pill». 4. La definizione di un nuovo referente istituzionale per l’acquisizione e la gestione di partecipazioni azionarie. Il ruolo di Cassa depositi e prestiti S.p.A. 5. La controversa natura giuridica di Cassa depositi e prestiti S.p.A. 6. Profili problematici connessi ad una prospettiva liberistica. 7. Profili problematici connessi ad una prospettiva dirigistica. 8. Considerazioni conclusive.

Palabras clave: Cassa Depositi e prestiti S.p.A.; Intervento pubblico nell’economia; Stato azionista; Società pubbliche; Diritto della concorrenza.Cassa depositi e prestiti S.p.A. - Intervención pública en la economía - Estado accionista; Sociedades públicas; Derecho de la Competencia.;

Through managing bodies of state holdings, the Italian legal system has been characterized for a long time by a massive public presence in the economy. Some elements of this system, which seemed to be definitively dropped, are characterizing the role entrusted by Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. Cassa depositi e prestiti S.p.A. is a State-owned company that directly, and through specific investment funds, has the institutional task to acquire and manage the shareholdings of many private companies. The discipline of this society has many contradictions: on one hand, Cassa depositi e prestiti S.p.A. appears as a independent traders; on the other has a series of privileges, such as the state guarantee, which connect to some public functions which are directly conferred by the law.

Keywords: Cassa Depositi e Prestiti S.p.A.- Government intervention in the economy; State as shareholder; State-owned Companies; Competition Law.;

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